格力转债摘牌前命运生变 不少套利资金措手不及

格力可转换债券再次成为市场焦点。上海证券交易所25日向格力地产发出了一封调查函，包括奇怪的大股东股份冻结和背后的固定增股抽屉协议，这让许多格力可转换债券措手不及。

根据要求，格力房地产将在11月29日前书面回复交易所，格力可转换债券将于12月11日停止交易。所有这些使得格力可转换债券的命运不确定。在短短11个交易日内，格力可转换债券将会发生什么？

突如其来的问询

格力地产昨天公布了上海证券交易所的询价函。

上海证券交易所在询价信中表示，格力地产14日宣布控股股东珠海投资控股有限公司(以下简称珠海投资)部分股份被冻结，占总股本的16.83%。其中，被冻结的申请人为广州金融控股集团有限公司、杭州滨创股权投资有限公司和华润深圳投资信托有限公司。上海证券交易所发函要求格力房地产披露更具体的信息，如控股股东珠海投资与上述目标是否有任何协议或安排。受到市场挑战的珠海投资已经与广州黄金控制签署了“抽屉协议”。如果协议条款被触发，珠海投资将需要从投资者手中回购该公司的股份。华润信托与珠海投资的合同纠纷属于“渠道业务”。由于相关方未能及时履行合同，华润信托根据客户的指示和信托合同中的约定申请财产保全。

格力地产应补充说明公司前期披露的相关冻结物品是否与“抽屉协议”和“渠道业务”相关，并补充披露本次诉讼中冻结物品的具体原因。

目前，控股股东珠海投资持有公司41.13%的股份，其中40.92%被冻结，占公司总股本的16.83%。交易所要求格力地产与控股股东核实股权冻结的进展是否会影响公司控制权的稳定性。

扑朔迷离的归宿

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格力房地产吸引如此多关注的原因与其可转换债券即将到期密切相关。根据公司公告，格力可转换债券将于12月11日停止交易，并将于12月24日退市。

格力可转换债券是格力房地产发行的可转换债券。近5年来，它经历了一轮牛市转换。由于格力可转换债券的转换溢价长期保持在较高的区间内，在“无住房投机”的背景下，房地产股票价格预计将继续承压，即使发行人选择修改转换价格，也难以消化前期较高的估值。

9月底，格力地产突然选择将其股价转换为5元。针对公司态度的转变，市场再次对格力可转换债券的最终转换充满期待。然而，随着上海证券交易所发出询价信，这一预期再次被逆转，给市场带来压力。11月26日，格力可转换债券报告105.85元，已经比到期赎回价格低106元。

”在接下来的11个交易日里，格力可转换债券的最终目的地值得关注。9月份，下一次修订和转换的股价有些仓促。这一次，不利信息再次对可转换债券产生了巨大影响，到期时回购的可能性正在增加。”证券公司业务部的负责人认为。

江海证券投资经理王桓温认为，根据上海证券交易所的要求，格力地产必须在29日前以书面形式回复，所有信息都必须以当时的回复来判断，然后格力可转换债券的最终目的地将会确定。