2019年是可转换债券市场的丰收年。自今年年初以来，中国可转换债券指数上涨了18.57%，达到近五年来的新高。从可转换债券市场的规模来看，今年前十个月新的可转换债券的发行规模和数量都达到了历史新高。至于可转换债券的下一个投资机会，业内许多人表示，选择债券的难度越来越大，他们对估值低、安全边际高的债券类型持乐观态度。未偿可转换债券
可转债今年收益颇丰
是今年前三个季度债券市场的“赢家和输家”。海通证券(Haitong Securities)估计，2019年前三个季度，前10名债券类收入中有9名是可转换债券基金，前20名中有15名是可转换债券基金，而前20名债券类收入的平均头寸约为80%，只有1只基金没有配备可转换债券。
@今年可转债市场的优异表现不仅体现在可转债指数的上涨上，还体现在规模上。海通证券表示，2019年可转换债券市场将大幅扩张。截至11月1日，今年共发现新病例90例，规模超过2200亿元，数量和规模均创历史新高。
公开发行基金、年金、社会保障、保险和其他机构经常为可转换债券增加头寸。数据显示，截至第三季度，公开发行基金持有的可转换债券市值达到743亿元，环比增长8.60%，同比增长68.73%。公开发行基金持有的可转换债券市值创下新高。作为可转换债券的新增加，年金在2019年前十个月将其可转换债券增加了82亿元，仅次于基金。
兴业证券公司集合团队表示，高质量可转换债券持有人高度制度化。例如玲珑可转换债券、达州可转换债券、新丰可转换债券、海尔可转换债券、同坤可转换债券等基金已经持有近40%或40%以上的股权，其持股集中度明显超过许多核心股权资产。对于前景看好的可转换债券，公开发行基金已经购买了上限。
后市需精选个券
谈到可转换债券的下一个投资机会，几位基金经理表示，选择未来的债券非常重要。东方红收入增长债券基金经理季文静表示，可转换债券的估值水平在第三季度有所上升。目前，可转换债券的整体估值水平与年初相比有一定程度的回升，部分中高评级可转换债券与其对应股票相比不再具有明显的估值优势。然而，随着可转换债券市场的不断扩大，仍有许多机会继续开发高质量的可转换债券。未来对可转换债券的研究和投资将基于自下而上和单个债券的选择，重点是高性价比的可转换债券的配置。
京辉，北方基金固定收益部副主任，认为可转换债券的两极分化问题依然存在。好的基本面并不便宜，而不好的基本面被忽略了，这尤其体现在成交量上。「由今年下半年开始，新券的供应会继续增加，优质券亦不会短缺。因此，选择范围在扩大，选择难度也在增加。从投资的角度来看，一方面要注意优质新债券的投资机会；另一方面，我们应该注意债券的种类，债券的基本问题小，估值低，安全边际高。我们应该特别注意适当的分配，降低投资组合的整体风险。”
2019年是可转换债券市场的丰收年。自今年年初以来，中国可转换债券指数上涨了18.57%，达到近五年来的新高。从可转换债券市场的规模来看，今年前十个月新的可转换债券的发行规模和数量都达到了历史新高。至于可转换债券的下一个投资机会，业内许多人表示，选择债券的难度越来越大，他们对估值低、安全边际高的债券类型持乐观态度。未偿可转换债券
可转债今年收益颇丰
是今年前三个季度债券市场的“赢家和输家”。海通证券(Haitong Securities)估计，2019年前三个季度，前10名债券类收入中有9名是可转换债券基金，前20名中有15名是可转换债券基金，而前20名债券类收入的平均头寸约为80%，只有1只基金没有配备可转换债券。
@今年可转债市场的优异表现不仅体现在可转债指数的上涨上，还体现在规模上。海通证券表示，2019年可转换债券市场将大幅扩张。截至11月1日，今年共发现新病例90例，规模超过2200亿元，数量和规模均创历史新高。
公开发行基金、年金、社会保障、保险和其他机构经常为可转换债券增加头寸。数据显示，截至第三季度，公开发行基金持有的可转换债券市值达到743亿元，环比增长8.60%，同比增长68.73%。公开发行基金持有的可转换债券市值创下新高。作为可转换债券的新增加，年金在2019年前十个月将其可转换债券增加了82亿元，仅次于基金。
兴业证券公司集合团队表示，高质量可转换债券持有人高度制度化。例如玲珑可转换债券、达州可转换债券、新丰可转换债券、海尔可转换债券、同坤可转换债券等基金已经持有近40%或40%以上的股权，其持股集中度明显超过许多核心股权资产。对于前景看好的可转换债券，公开发行基金已经购买了上限。
后市需精选个券
谈到可转换债券的下一个投资机会，几位基金经理表示，选择未来的债券非常重要。东方红收入增长债券基金经理季文静表示，可转换债券的估值水平在第三季度有所上升。目前，可转换债券的整体估值水平与年初相比有一定程度的回升，部分中高评级可转换债券与其对应股票相比不再具有明显的估值优势。然而，随着可转换债券市场的不断扩大，仍有许多机会继续开发高质量的可转换债券。未来对可转换债券的研究和投资将基于自下而上和单个债券的选择，重点是高性价比的可转换债券的配置。
京辉，北方基金固定收益部副主任，认为可转换债券的两极分化问题依然存在。好的基本面并不便宜，而不好的基本面被忽略了，这尤其体现在成交量上。「由今年下半年开始，新券的供应会继续增加，优质券亦不会短缺。因此，选择范围在扩大，选择难度也在增加。从投资的角度来看，一方面要注意优质新债券的投资机会；另一方面，我们应该注意债券的种类，债券的基本问题小，估值低，安全边际高。我们应该特别注意适当的分配，降低投资组合的整体风险。”
