11月28日，在中国IPO资本国主办的2019年新三板峰会上，申万红源证券研究所新三板研究负责人刘婧表示，新三板深化改革将重塑整个新三板生态。
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刘婧在他的演讲中提到，新董事会成功的关键是分销、投资者和董事会转移三大体系。
从这次改革的商业规则来看，供给方面的改革主要包括分配制度和等级制度。刘婧认为发行制度是一个亮点。发行制度将公开发行引入新的三板市场，实质上允许中小企业提前享受首次公开发行的好处。在需求方面，尽管在相关规则草案中没有明确提及投资者门槛的调整，但刘婧认为，投资者对改革的成败至关重要。例如，传统的公共基金对项目的市场价值要求很高。如何引入公共基金和公共基金感兴趣的目标都是需要讨论的问题。
刘婧说新的三板改革也正在重塑整个新的三板生态。对于企业来说，过去新的三级制的差异没有得到反映。新三板深化改革后，许多企业开始规划自己的道路，“很明显，企业的积极性很高，每个人都想登上选拔名单的首位。”
刘婧认为新三板市场可能成为价值投资的温床。新规则更有利于适者生存。例如，选择层设置了转出标准。此外，改革后的新三板制没有太多套利空间，只提供融资便利，让真正有能力做好工作的公司享受资本市场的好处。
中介服务机构的角色也在改变。过去，中介服务机构只需要提供上市服务，但现在它们需要提供赞助和承销服务，这将更接近于综合服务。从投资银行的角度来看，刘婧认为，新三板企业的保荐难度可能小于a股，承销难度大于a股。“这是a股市场尚未遇到的挑战，将来还会出现错误定价和承销失败的情况”。
11月28日，在中国IPO资本国主办的2019年新三板峰会上，申万红源证券研究所新三板研究负责人刘婧表示，新三板深化改革将重塑整个新三板生态。
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刘婧在他的演讲中提到，新董事会成功的关键是分销、投资者和董事会转移三大体系。
从这次改革的商业规则来看，供给方面的改革主要包括分配制度和等级制度。刘婧认为发行制度是一个亮点。发行制度将公开发行引入新的三板市场，实质上允许中小企业提前享受首次公开发行的好处。在需求方面，尽管在相关规则草案中没有明确提及投资者门槛的调整，但刘婧认为，投资者对改革的成败至关重要。例如，传统的公共基金对项目的市场价值要求很高。如何引入公共基金和公共基金感兴趣的目标都是需要讨论的问题。
刘婧说新的三板改革也正在重塑整个新的三板生态。对于企业来说，过去新的三级制的差异没有得到反映。新三板深化改革后，许多企业开始规划自己的道路，“很明显，企业的积极性很高，每个人都想登上选拔名单的首位。”
刘婧认为新三板市场可能成为价值投资的温床。新规则更有利于适者生存。例如，选择层设置了转出标准。此外，改革后的新三板制没有太多套利空间，只提供融资便利，让真正有能力做好工作的公司享受资本市场的好处。
中介服务机构的角色也在改变。过去，中介服务机构只需要提供上市服务，但现在它们需要提供赞助和承销服务，这将更接近于综合服务。从投资银行的角度来看，刘婧认为，新三板企业的保荐难度可能小于a股，承销难度大于a股。“这是a股市场尚未遇到的挑战，将来还会出现错误定价和承销失败的情况”。
