浮动管理费基金试点重启 国泰基金产品拿到批文

暂停一年多后，浮动管理费基金的审批终于重新开放。11月21日，国泰基金、富国基金、华泰贝瑞基金、兴泉基金、中欧基金、华安基金上报的浮动管理费基金获得批准。

前六个浮动管理费基金都是混合基金。从基金的名称来看，它们都采用封闭式运作模式，但在封闭期有所不同。最长的三年是中欧推出的三年持有期混合基金和具有社会价值的三年持有期混合基金。富国基金、国泰基金和华安基金核准的浮动管理费基金的封闭期为2年，即富国阿尔法2年控股混合基金、国泰研究精选2年控股混合基金和华安惠智精选2年控股混合基金。最短的关闭期只有一年。华泰贝里基金(Huatai Berri Fund)报告称，华泰贝里向一只一年期持有型混合基金回归繁荣。

中欧基金表示，采用“持有期模式”是近年来基金行业的一个创新品种。目前，选择这种模式的基金产品不多，尤其是股票产品。基金的封闭式运作可以在一定程度上防止投资者盲目的上下追逐。

据了解，第一批参与试点的基金公司都派出了优秀的士兵和强有力的军官来负责。“我们公司派了投资总监，长期业绩相对稳定。其他公司派出的基金经理也更资深。”一家上海基金公司的营销总监透露，第一批浮动管理费基金有一个筹资上限。

光大证券分析师邓虎(Deng Hu)表示，浮动管理利率基金不是创新型基金，目前在特殊账户和私募产品中很受欢迎。自2013年以来，公开发行基金行业也出现了一些浮动管理利率基金。在他看来，浮动管理利率基金能否被投资者认可的关键在于它的表现能否经得起时间的考验。

“浮动管理费基金与本行财务管理子公司最近推出的浮动收益产品有许多相似之处。他们不仅将管理费与基金收入挂钩，还设立了一定的封闭期，这将成为公开发行基金与该行财务管理子公司之间的又一场类似竞争。”邓虎说。

东方财富选择数据显示，截至11月21日，共有26只基金采用浮动管理利率，包括1只股票基金、14只混合基金、10只债券基金和1只货币基金。

值得注意的是，浮动管理利率的混合基金的表现存在很大差距。一些基金表现良好。例如，截至11月20日，中欧精选的定期开放式混合基金今年的回报率已经超过60%，而东方红瑞源混合基金今年的回报率接近50%。然而，也有一些基金的表现相对一般。

上海一家基金公司的渠道总监表示，股票产品的表现大不相同，需要一定的机制来确保基金经理能够履行职责。采用浮动管理费率是对业绩良好的基金公司的积极激励。同时，将基金经理和投资者的回报联系起来也将形成一定的约束机制。